2014年8月21日晚间，国内殡葬业翘楚福寿园国际集团有限公司（01448.HK，下称“福寿园”）发布了“收购目标公司股权”的公告。公司以总价1.1亿元人民币收购了重庆白塔园殡葬开发有限公司60%的股权。

       这是福寿园上市后第一宗收购，也是中国殡葬企业在资本市场的首宗收购。福寿园国际集团主席兼执行董事白晓江认为，此次收购标志着公司真正融入了资本市场，也是背靠资本市场实践公司发展愿景的重要一步。

 

       战略性收购重庆白塔园  稳固主营业务

       福寿园收购的目标公司重庆白塔园，其业务范围涵盖销售墓地、殡仪产品以及提供骨灰坛服务，是一家提供优质殡葬服务墓地的殡葬服务提供商。目标公司持有约306,212平方米的14幅土地，部分包括未开发土地。

       福寿园主席兼执行董事白晓江说：“这次收购基本上是进行公司于去年12月上市时，所承诺的业务发展计划。”
 

       目前，福寿园在重庆经营两个殡仪设施，预期收购事项将使集团现有的殡仪业务及目标公司的墓地服务透过交叉销售，而产生协同效应并相互受益。

        白晓江称：“连同目标集团在重庆所持的约306,212平方米土地，我相信收购事项为福寿园于重庆一站式殡仪服务的进一步发展提供宝贵资源，以及为满足重庆未来对墓地服务的需求提供良好平台。经收购后，福寿园有望在未来几年于重庆的殡葬服务有所突破。”

        目标公司现正与地方政府合作，在重庆建造一个火化设施以从事火化业务，火化业务受政府管辖，且过往由国有实体主导。因此，收购事项让福寿园得以进入火化市场，被视为与殡仪服务市场紧密关联，通过交叉销售有利于福寿园现有殡仪服务。

        此外，公司管理层预期，进入火葬市场让集团在同一设施内提供一站式服务，并进一步巩固集团在殡葬服务行业的龙头地位。

        白晓江认为：“利用本公司经验丰富的管理团队、行业专门经验、经营能力及品牌形象，本公司相信收购事项符合本公司提供优质殡葬服务的定位，并符合本集团于重庆扩充的战略。”

        公司高层指出，这次收购是上市后的第一个项目，并有信心一步一步按照招股书内的计划，推展业务，巩固公司的市场领导地位。日后当新的发展项目完成后，会及时通告投资者。

 

       对标国际同行SCI  实践战略性并购

       福寿园是首批从海外引入现代墓地及殡仪服务开发、管理方式的公司，也是国内首间获准成为国际殡葬协会会员、澳大利亚殡仪总监协会会员、美国殡仪总监及殡葬业者协会会员的公司。目前，公司全国各地的子公司二十余家，业务涵盖墓地、殡葬服务、殡仪服务。而此次收购重庆白塔园不禁让人们联想到美国最大殡葬服务龙头SCI(Service Corporation International ,SCI)公司。

       SCI公司成立于1962年，并于1969年上市。自成立之日起，SCI就确立了大规模扩张的长期发展策略。经过近50年的发展，SCI在北美地区拥有1302家殡仪馆和369块墓地，遍布美国43个州，庞大的分支机构使其服务范围覆盖了全美80%的家庭，并将其服务网络延向南美洲和欧洲大陆。

       SCI成为美国最大殡葬服务龙头企业的关键在于：战略性并购和理念化服务。

       从公司并购的角度分析来看，SCI的并购战略分为三个阶段，分别为谨慎扩张、快速扩张时期和理性扩张期。

       1962-1992这三十年为SCI的谨慎扩张期，其扩张方向仅限于北美市场，并通过在全美各地收购地方性殡仪馆，变身成为连锁殡仪馆经营商。不过，SCI只收购那种一周安葬10多个死者就能盈利的殡仪馆。上世纪80年代初，SCI由于为被称为“悲壮的怪才”的亿万富翁霍华德·休斯(Howard Hughes)提供了葬礼服务而一举成名。

       SCI的快速扩张期仅仅经历了大约7年，从1992至1999年，这一时期，SCI不仅加快了在北美的布局，还将业务触角伸向了欧洲大陆、澳大利亚等地。到1999年，SCI的规模达到了最高峰，在全球范围内经营的殡仪馆、墓地、火葬场分别为3823、525和198家，遍布20个国家和地区，由此成为全球最大的殡葬服务企业。

       2000年，SCI进入调整期，开始注重现有企业销售收入和打造强势品牌来提高盈利能力，即由外延式增长调整为内涵式增长。在此期间公司打造了统一的品牌标示，同时保留了原经营网点的名号，以此突出SCI拥有的完善经营网络服务。

       不过，SCI不仅仅以规模取胜，其一站式殡葬服务也堪称典范。在其完善的网络体系下，公司能够为客户提供殡仪服务、火化服务和墓地选择等一站式服务。这些一站式服务中包括，SCI在全球首创的殡仪预订服务。与国人对殡葬服务的忌讳不同，在国外提前预订棺材和墓地跟预订汽车一样普遍。预订殡仪服务是一项非常受欢迎的业务，这一业务使公众可以在目前还能负担得起的时候付清自己将来的丧葬服务费，即使日后费用上涨了3倍，其家人也不用再付一分钱。因此，该服务客观上为SCI的扩张提供了有力的资金支持和业务保障。
 

       在美国，殡葬业是一个完全市场化的产业。虽然，目前中国并未对殡葬业完全开放，但从福寿园的发展历史、发展规模以及发展理念来看，福寿园很有可能成为中国的SCI。

 

      中期业绩稳固  未来或实现外延增长

       2014年8月14日，福寿园发布了上市后的第一份中期业绩报告，报告显示，截止2014年6月30日为止，福寿园集团上半年共实现营业收入约人民币4.101亿元，同比增长33.7%，归属集团股东净利润约人民币1.289亿元，同比增长29.4%。公司总体收益的可观表现，主要是来自集团重点业务的内生增长，和内部行销制度的提升。

 

       此外，公司还派中期息0.0195港元，可以说诸多的“第一”给了投资者不少惊喜，而此宗并购或将补充公司业绩，为公司带来外延式增长。

       事实上，公司早在今年6月便发布公告称，将收购重庆白塔园股权。此消息一出中金公司便发表研究报告称，维持福寿园的“买入”评级。此外，麦格理证券在实地调研过标的企业后也发布研究报告称，认为该宗并购将为企业内生业务带来强有力的增长。而中金公司在研究报告中还评论道：“未来公司将继续借助其品牌和管理优势扩展到其他城市。我们估计福寿园拥有20个以上的储备项目，加上其上市募集的充裕资金，公司外延扩张有望加速。”

       可以说，福寿园实现上市后拥有了广阔的融资平台，各类资本运作更加“如鱼得水”，预计未来外增收购兼并将成为公司发展的战略重点之一。

       作为中国最大的殡葬服务上市公司，福寿园拥有广阔的市场需求，优异的服务质量，良好的业界口碑以及巨大的发展潜力。而公司“公墓变公园、祭祀变纪念、告别变美丽”的行业革新观念，以及注重人文关怀、追求文化和艺术的新型发展思路，正在逐步改变传统殡葬行业在公众心目的固有形象。